Что будет в Украиной в 2009 году? Прогноз финансового аналитика
10:12 03.02.2009 Руководитель информационно-аналитического центра "Форекс клуб" Николай Ивченко 2 февраля принял участие в online-конференции на НОВОСТИ.dn.ua. Ниже приводим ответы на некоторые вопросы.
Николай, скажите, что лучше евро или доллар? Что надежнее?
Евро по надежности не уступает доллару. В текущих условиях ближайшие несколько месяцев большой разницы между вложениями в евро и в доллар в Украине нет. В случае ухудшения ситуации в Украине вырастут в цене и доллар и Евро. Динамика Евро в Украине зависит не только от экономической ситуации в Украине, но и от динамики Евро по отношению к американскому доллару на международном рынке FOREX. Последнее время Евро торгуется на FOREX около уровней 1,2700-1,3000. Начиная с середины декабря Евро имеет понижательную тенденцию по отношению к американскому доллару. Если говорить о валютных сбережения, я бы сделал на данный момент пропорцию 60% в долларах США и 40% в Евро.
Стоит ли доллоровый кредит на автомобиль переводить в гривневый.
Если вы хотите полностью избежать валютных рисков, то стоит. Вероятность пессимистического варианта развития событий в Украине с возможным уровнем доллара в 9-10 грн. и больше сейчас составляет процентов 30%. Ситуация может измениться в ту или иную сторону в течение 2-3 месяцев, в случае если вы опасаетесь дальнейшего роста стоимости доллара и удорожания валютного кредита в гривнах переведите его в гривну и будете спать спокойно. Но здесь есть свои минусы – более высокие ставки по кредитам и есть какая-то вероятность снижения стоимости доллара (хотя по нашим оценкам снижение стоимости доллара если и будет, то будет незначительным) в этом случае вы начнете жалеть о переходе в гривну по кредиту. Если вы согласны идти на эти минусы переходите в гривну по своему кредиту. Также есть еще фактор, в какой валюте вы получаете доходы, если в чистых долларах, и вы не ожидаете снижения вашей зарплаты, оставайтесь в валютном кредите. Если же вы получаете доходы в гривнах, то есть все причины задуматься о переходе в гривневый кредит, пусть даже он и будет дороже.
В чем же лучше хранить сбережения в 2009 году?
Мы анализировали доходность вложений в разные активы в 2008 году. Получились следующие результаты (с учетом спрэдов по валютам и золоту, то есть это реальная доходность).
1. Покупка долларов и депонирование их на годовой депозит, в конце года продажа долларов - доходность +61%.
2. Вложение суммы по 50% в равные части: в Евро (+годовой депозит в этой валюте), в доллар (+годовой депозит в этой валюте), в конце года продажа долларов и Евро – доходность +55,5%.
3. Просто покупка долларов в начале года и продажа их в конце года - доходность +51%.
4. Покупка Евро и депонирование их на годовой депозит, в конце года продажа Евро - доходность +50%.
5. Вложение суммы по 50% в равные части: в Евро (без депозита), в доллар (без депозита), в конце года продажа долларов и Евро – доходность +45,5%.
6. Вложение суммы по 33,3% в равные части: в Евро (+годовой депозит в этой валюте), в доллар (+годовой депозит в этой валюте) и в гривну (годовой депозит под 20%), в конце года продажа долларов и Евро – доходность +43,6%.
7. Просто покупка Евро в начале года и продажа их в конце года - доходность +40%.
8. Вложение суммы по 33,3% в равные части: в Евро (без депозита), в доллар (без депозита) и в гривну (годовой депозит под 20%), в конце года продажа долларов и Евро – доходность +37%.
9. Вложение суммы по 33,3% в равные части: в Евро (без депозита), в доллар (без депозита) и в гривну (без депозита), в конце года продажа долларов и Евро – доходность +30%.
10. Темпы инфляции в 2008 году – 22,3%.
11. Годовой депозит в гривнах – доходность +18…+20%.
12. Покупка одного грамма золота и продажа его в конце года – доходность +14%.
13. Вложение в жилую недвижимость – доходность -20…-30%.
14. Вложение в паевые инвестиционные фонды – доходность -45…-50%.
Ожидать такую же доходность по валютам в 2009 году уже не стоит. Однако доходными вложениями в этом году, вероятней всего, останутся вложения в валюту, в том числе валютные (тут, правда, возникает вопрос поиска надежного банка) и гривневые депозиты. Можно также как и в прошлом году разделить свои сбережения на 3 части: евро, доллар, гривна. Для более рискованных граждан можно порекомендовать определенную часть своих вложений направить в паевые фонды украинского фондового рынка (не более 20%) и необходимо правильно выбрать момент входа в украинский фондовый рынок (ориентировочно вторая половина 2009 года). Покупка жилой недвижимости, а именно однокомнатных и двухкомнатных квартир также может принести определенную доходность в следующем году, мы рекомендуем это делать не ранее второй половины 2009 года.
Николай, каков ваш прогноз на 2009 год? Чего же ждать в финансовой сфере страны?
Глобальный вопрос! В целом год будет очень тяжелым. Мы прогнозируем падение реального ВВП на 5-7%. Увеличение количества безработных до 2-2,5 млн. к лету-осени 2009 года, уровень безработицы может вырасти до 9%-10%. Средние заработная плата по стране за 2009 год в абсолютном выражении вырастет на 15% до уровня 2300 грн. (в декабре 2008 года составляла 2001 грн.), однако с учетом прогнозных темпов инфляции на уровне 15-17%, реальные доходы как и в 1998 году могут оказаться отрицательными -1 или -2%.
Показатели экспорта в следующем году мы оцениваем на уровне 90% от уровня экспорта этого года (67,7 млрд. долларов), то есть на уровне 60,9 млрд. долларов. Импорт мы оцениваем на уровне 85% от уровня 2008 года (83,6 млрд. долларов), то есть на уровне 71 млрд. долларов. Торговый дефицит составит около 10 млрд. долларов против 15,9 млрд. долларов в 2008 году.
Вызывает большое беспокойство на данный момент стабильность банковской системы в целом. НБУ будет, скорее всего, продолжать рефинансировать крупные коммерческие банки, чтобы не дать обанкротиться ни одному банку. На поддержание стабильности крупных банков будет направляться и деньги МВФ, в 2009 году Украина планирует получить еще 9,8 млрд. долларов из 16,5 млрд. долларов, которые может получить Украина (напомним что 4,5 млрд.долларов мы уже получили в ноябре 2008 года). Также проблема стабильности банковской системы будет решаться за счет частичной национализации банков. НБУ будет вливать деньги в банки взамен на получение 25-30% акций банков. В банковском секторе будет происходить слияния и поглощения, особенно это будет касаться мелких и средних коммерческих банков.
Также проблемы могут появиться проблемы с выполнением государственного бюджета. Дефицит только пенсионного фонда на год оценивается в 30 млрд. грн., дефицит государственного бюджета также составляет 31 млрд. грн. Реальный дефицит может составить в 2 раза больше около 60 млрд. грн. Единственный выход включить печатный станок. Но по условиям меморандума МВФ мы можем напечатать только 21 млрд. грн., а не 90 млрд. грн., как будет выпутываться правительство в этой ситуации, сказать сложно. Из-за этого и ведется борьба за контроль НБУ и за пост председателя НБУ.
Прогнозы по доллару в Украине на год делать практически бесполезно. Слишком много факторов оказывают влияние на него и экономические и бюджетный фактор и политические факторы и в том числе и развитие мировой экономики. Можно сделать приблизительные прогнозы на месяц-два, по нашим оценкам доллар будет колебаться в пределах 7,50-8,30 на межбанковском рынке. Наличная цена продажи доллара будет колебаться в ближайшие два месяца в коридоре 7,70-8,50.
Насколько выгодно сейчас держать свои сбережения в японской йене?
В данный момент держать свои сбережения в Йене очень выгодно. В условиях текущего мирового кризиса в мире оказались сильными две валюты, это доллар США, которая подорожала по отношению ко всем валютам в мире. Практически нет ни одной валюты, в том числе и Китайский юань, которые не упали в цене по отношению к американской валюте за последние два-три месяца. Кроме японской Йены, мировые инвесторы рассматривают эту валюту как валюту убежище и покупают ее. За 2008 год Йена выросла в цене в мире по отношению к доллару на 17,6% - это значительное укрепление для мировых валют. Поэтому пока кризис в мире в разгаре Йена будет в цене. Однако, не нужно забывать, что сильная Йена крайне невыгодна для Японии, которая большинство своих товаров продает за Йену, товары становятся дорогими для мировых покупателей и не продаются. Сейчас в Японии большие проблемы из-за падения их экспорта. Поэтому скоро может настать момент, когда от Йен нужно будет избавляться и покупать те же самые доллары. Я бы пока еще месяц остался в Йене.
Предвидится ли дефолт доллара, и если да, то что будет с долларовыми кредитами?
Дефолт доллара ближайшее время не предвидеться, скорее наоборот, чтобы у нас дефолта не было. Поэтому у кого валюта на руках можно пока остаться в ней (если только не будет политических давлений на доллар в Украине, я имею в виду искусственное понижение стоимости доллара административными методами). Что касается долларовых кредитов, то их для населения больше не будет ближайший год-два, они несут много валютных рисков как для заемщиков, так и для кредиторов. Сейчас есть большая проблема с погашением уже взятых валютных кредитов.
Тимошенко предложила вливать эмиссионные деньги в строительный комплекс. Как Вы думаете это повлияет на инфляцию и что тогда будет с гривной?
Пока вливать нечего на самом деле. Украина по меморандуму МВФ может влить в экономику только 21 млрд. грн. в 2009 году, а по оценкам строителей в этом году необходимо около 210 млрд. грн. Если мы начнем печатать столько денег, то МВФ нам ни даст больше не копейки и еще заставит возвращать 4,5 млрд. долларов первого транша…это путь к дефолту страны. Так что я пока не понимаю, на что надеяться представители строительной отрасли. Конечно, скорее всего, какие-то деньги они получат, но этих денег явно будет недостаточно для восстановления строительной сферы, дела в этой сфере начнут улучшаться только в 2010 году. По поводу инфляции, целевые эмиссии к инфляции, как правило, не приводят, деньги идут на целевые программы поддержки тех или иных отраслей. Поэтому в случае целевой эмиссии денег на поддержку строительной или других отраслей (в проведении которых мы пока сильно сомневаемся), не будет существенным образом влиять на инфляцию и на стоимость гривны соответственно. В этом году в бюджете запланировано 61 млрд. грн. на реализацию строительных проектов за счет госгорантий, средств стабилизационного и специальных фондов, что составляет только 30% от всех необходимых средств, запрашиваемых строителями. Из этих 61 млрд.грн., они могут получить только 50-60% из-за возможных проблем с наполнением бюджета.
В 2009 году открытые паевые инвестфонды принесут прибыль инвесторам?
Вероятность того, что индекс ПФТС в этом году вырастет на 20-30%, нами оценивается как высокая. Однако вложения в украинский фондовый рынок в виде покупок паев инвестфондов делать, на наш взгляд, пока рано. Существует много рисков в экономике: в банковском секторе, в реальном секторе. К сожалению политическая ситуация также не добавляет уверенности. Вероятно, хорошим моментом для покупки паев в Украине, станет конец весны-лето 2009 года. Мы пока наблюдаем за отечественной и мировой экономикой.
В одном из научно-популярном кино говорилось про то, что США, Канада и Мексика введут свою валюту Американо или что то подобное, а США просто откажется от доллара. Имеет ли место существовать данная теория с Вашей точки зрения?
Да это возможно, но не раньше, чем лет через 8-10. Дело в том, что в условиях кризиса, доллар в мире всегда дорожает и Америке сейчас нет смысла создавать валютный союз со странами, валюты которых сейчас падают по отношению к американскому доллару и в которых сейчас серьезные проблемы с экономикой. Экономика Канады очень сильно зависит от экспорта нефти, древесины и так далее, который резко снизился из-за кризиса. Аналогичная ситуация и с Мексикой. Валютный союз будет создаваться уже в ситуации стабильности мировой финансовой системы. Создание такого валютного союза позволит Америке в частности переживать будущие кризисы (а они неизбежны) более мягко и без таких существенных последствий для финансового сектора, как сейчас. Канаде, Мексике и возможно Бразилии это даст расширение рынка сбыта и более стремительное развитие инвестиционной привлекательности и развитие финансового рынка.
Насколько, по Вашему мнению, реально перейти на евро и присоединиться к ЕС на основе союза газа и евро (по аналогии союза угля и стали, ставшего праосновой нынешнего ЕС)?
Ближайшие лет 10-15 нереально. Зачем мы нужны Евросоюзу на данном этапе со своими экономическими проблемами. Когда у нас инфляция будет на уровне 4-5%, а не 22,3% как в этом году, когда дефицит текущего счета платежного баланса будет на уровне 1-2% от ВВП, а не наши 6,7% от ВВП в прошлом году, тогда у Украины есть все шансы войти в ЕС. Стабильность экономики – это залог входа Украины в ЕС.
популярность: 718
Источник новости Что будет Украиной 2009... |
РУБРИКАТОР